Liquidation preference: cómo se reparte el precio cuando se vende una startup

Una liquidation preference establece una prioridad económica entre socios en eventos pactados. Debe distinguirse del tratamiento legal de acreedores y de una liquidación concursal. El contrato necesita indicar qué operación activa el derecho y cómo se calcula.

Leer todos los tramos de reparto

Comprueba múltiplo, carácter participativo o no participativo, límites y orden entre inversores. También cómo se articula la regla en la sociedad. Las condiciones pueden producir resultados diferentes aunque utilicen la misma denominación.

Una preferencia no participativa puede permitir elegir entre prioridad y participación conforme a lo pactado. La participativa puede añadir un reparto posterior. El cálculo debe seguir el acuerdo completo.

Un ejemplo hipotético de comparación

Un inversor aporta 600.000 euros por el 20 % y acuerda una preferencia de una vez la inversión, no participativa. Suponemos un evento previsto, dinero ya disponible para los socios y ausencia de otros tramos, ajustes e impuestos.

Con 2 millones disponibles, el 20 % serían 400.000 euros. Bajo la alternativa descrita, recibiría 600.000 euros de prioridad, sin añadir después ese 20 %.

Con 5 millones disponibles, la participación ascendería a 1 millón y superaría la preferencia. Con las mismas reglas elegiría el reparto proporcional. No se compara con precio bruto pendiente de descontar obligaciones.

Integrar nuevas inversiones

Otras rondas y preferencias pueden cambiar el resultado. Modela varios escenarios con dilución, opciones y condiciones de salida. Antes de firmar, revisa la inversión completa para comprender qué reparto aceptas y cómo afecta a fundadores y demás socios. El ejemplo ilustra un mecanismo, no sustituye el cálculo de tu contrato.

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Explicación general con ejemplos hipotéticos. Para aplicarla a un asunto concreto hay que revisar documentos, circunstancias y requisitos aplicables.